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全球觀速訊丨逆回購顯著放量釋放什么信號？跨年資金價格上升年末流動性如何？

2022-12-27 11:40:26 來源：財聯(lián)社

財聯(lián)社12月26日訊（記者哈力克）今日，人民銀行開展了1730億元7天期和430億元14天期逆回購操作，公開市場實現凈投放2070億元。值得注意的是，從19日重啟14天期以來，逆回購操作一直處在高位。今日逆回購顯著放量的同時，投放大頭也從14天期轉移至7天期。

(資料圖片)

資金價格方面，今日最新數據顯示，DR001加權利率上行22BP至0.77%，Shibor隔夜上升23.5BP至0.82%，短期資金利率全面走高。此外，今日跨年資金價格仍有所攀升。

市場人士表示，臨近年末，機構資金需求上升，預計市場利率波動較大。但年末有大量財政資金投放，加上人民銀行明確表態(tài)要維護年末流動性合理充裕，預計跨年流動性仍將維持平穩(wěn)，資金面平穩(wěn)跨年無虞。

逆回購顯著放量，投放大頭轉移至7天期

從19日重啟14天期以來，逆回購操作一直處在高位。從20日起開始穩(wěn)定在千億元以上。上周后三天（21日-23日）逆回購操作量均超過1500億元，分別達到1600億元、1570億元、2050億元。

今日，逆回購加碼操作繼續(xù)。人民銀行開展了1730億元7天期和430億元14天期逆回購操作，中標利率分別為2.00%、2.15%。

由于有90億元逆回購到期，人民銀行今日公開市場實現凈投放2070億元。上周，人民銀行累計凈投放也達到了7040億元。

“央行適度加大公開市場操作力度，主要滿足年末金融機構短期流動性需求，以熨平短期資金面波動，央行加大逆回購操作力度釋放維持市場流動性合理充裕信號?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華說。

財聯(lián)社記者注意到，上周人民銀行重啟14天期逆回購后，每日投放量均超過7天期。一周累計投放7140 億，遠超7天期的390億元。而今日的逆回購重點放在了7天期，操作量達到1730億元，為14天期的四倍。

周茂華分析，主要是從歷史經驗看，隨著年末最后一周臨近，市場對短期資金需求上升較快，機構對短期流動性維護更加謹慎，此時表現為短端利率上升相對更快。

此前，人民銀行曾表示，近期綜合運用公開市場操作、中期借貸便利、再貸款等多種貨幣政策工具，加大流動性投放力度，12月19日以來已通過14天逆回購操作提供跨年資金3580億元，及時滿足市場需求，維護年末流動性合理充裕。

有業(yè)內人士表示，上周人民銀行重啟14天期逆回購操作，平抑跨年資金面波動。本周共有390億元7天期逆回購到期，仍需密切關注央行公開市場操作力度。

跨年資金價格有所攀升，流動性或將維持平穩(wěn)

截至12月23日，公開市場逆回購存量余額提升至7530億元。隨著公開市場投放持續(xù)加碼，上周短端資金利率顯著下行。

截至12月23日，DR001、DR007加權利率周內分別下行 67bp、22bp，其中前者更是創(chuàng)下歷史新低，最終錄得 0.55%、1.52%。對此，華創(chuàng)證券指出，近期隔夜加權價格0.55%的歷史新低，更多是資金供需結構導致。

今日最新數據顯示，DR001加權利率上行22BP至0.77%，Shibor隔夜上升23.5BP至0.82%，短期資金利率全面走高。

此外，今日跨年資金價格仍有所攀升。例如，DR007、DR014加權利率較上周五上行38BP、18BP至1.89%、3.12%。7天Shibor、14天Shibor上升27.4BP、20.4BP，報1.961%，3.039%。

臨近年末，對于利率走勢，周茂華表示，從往年經驗看，由于年末機構資金需求上升，加之機構拆借偏謹慎，臨近年末最后一周市場利率波動較大。

上述業(yè)內人士表示，下周公開市場到期規(guī)模不大，另外年末有大量財政資金投放，加上人民銀行明確表態(tài)要維護年末流動性合理充裕。預計跨年流動性仍將維持平穩(wěn)。

華創(chuàng)證券分析，在央行呵護態(tài)度明顯，杠桿融資需求偏小，以及理財資金回表后，銀行負債壓力降低的背景下，大概率1月節(jié)前資金面也將維持平穩(wěn)寬松態(tài)勢。

“市場短期資金面沒有特別擾動因素。國內貨幣、財政等政策持續(xù)發(fā)力支持經濟發(fā)展，市場預期穩(wěn)定，市場流動性有望保持合理充裕，資金面平穩(wěn)跨年無虞?！敝苊A說。