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每日觀點(diǎn):萬(wàn)科上半年?duì)I收超千億元！2027年前已無(wú)境外公開債到期

2025-08-23 10:00:00 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

(資料圖片)

最新業(yè)績(jī)出爐。

8月22日，萬(wàn)科發(fā)布的2025年半年報(bào)顯示，上半年萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1053億元，銷售收入近700億元，高質(zhì)量交付超4.5萬(wàn)套，銷售回款率超100%。

數(shù)據(jù)還顯示，公司歸母凈利潤(rùn)為虧損119.47億元。報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)虧損的主要原因包括房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目結(jié)算規(guī)模顯著下降，毛利率仍處低位；結(jié)合行業(yè)、市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化，考慮到業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口升高，新增計(jì)提了資產(chǎn)減值；部分大宗資產(chǎn)交易和股權(quán)交易價(jià)格低于賬面值。

據(jù)悉，今年上半年萬(wàn)科多地項(xiàng)目開盤去化率超九成，完成大宗交易簽約金額超60億元。此外，借助各類支持性政策，萬(wàn)科形成了存量盤活的系統(tǒng)性打法，上半年通過(guò)存量盤活優(yōu)化和新增產(chǎn)能近百億元，盤活回款近60億元，2023年以來(lái)已盤活貨值約785億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)新增銷售超200億元。自2022年以來(lái)，萬(wàn)科所有新項(xiàng)目均納入全周期投后管理，新項(xiàng)目投資兌現(xiàn)度達(dá)85%。

就在8月5日，萬(wàn)科發(fā)布公告稱，公司第一大股東深圳市地鐵集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“深鐵集團(tuán)”)向公司提供不超過(guò)16.81億元借款。近段時(shí)間以來(lái)，深鐵集團(tuán)對(duì)萬(wàn)科的支持頻率似乎有所加快。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從市場(chǎng)信心角度來(lái)看，深鐵集團(tuán)的資金支持給市場(chǎng)吃了一顆“定心丸”，有效對(duì)沖了市場(chǎng)對(duì)于萬(wàn)科流動(dòng)性的恐慌情緒。從萬(wàn)科自身發(fā)展角度而言，這些借款為萬(wàn)科贏得了寶貴的時(shí)間和空間，還使得萬(wàn)科能夠在資金安排上更加從容，有更多時(shí)間和精力去調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。不過(guò)，萬(wàn)科要想真正走出困境，必須依靠自身“造血”，通過(guò)新項(xiàng)目的開發(fā)和新業(yè)務(wù)的利潤(rùn)逐步對(duì)沖歷史經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

公告顯示，上半年萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)全口徑收入284億元。萬(wàn)科也獲得大股東及各方的大力支持。截至目前，萬(wàn)科已如期完成243.9億元公開債償還，2027年之前已無(wú)境外公開債到期。

此外，萬(wàn)物云上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收182億元，保持行業(yè)領(lǐng)先的存量住宅市場(chǎng)拓展能力。長(zhǎng)租公寓方面，萬(wàn)科進(jìn)一步擴(kuò)大管理規(guī)模，鞏固領(lǐng)先地位，業(yè)務(wù)規(guī)模、效率、納保量保持行業(yè)第一，運(yùn)營(yíng)管理超27萬(wàn)間，超13萬(wàn)間房源納入保障性租賃住房，服務(wù)企業(yè)客戶超6200家。物流業(yè)務(wù)出租率保持行業(yè)領(lǐng)先，持續(xù)提升運(yùn)營(yíng)能力，上半年庫(kù)內(nèi)運(yùn)營(yíng)、運(yùn)輸?shù)确?wù)收入同比增長(zhǎng)43%。與此同時(shí)，萬(wàn)科加快建設(shè)經(jīng)營(yíng)性不動(dòng)產(chǎn)的資產(chǎn)證券化通路。上半年，萬(wàn)科旗下中金印力消費(fèi)REIT底層資產(chǎn)杭州西溪印象城客流同比增長(zhǎng)超5%，項(xiàng)目出租率約99%。同時(shí)，萬(wàn)科Pre-REIT基金再次取得進(jìn)展，與中信等知名機(jī)構(gòu)攜手成立了萬(wàn)新金石(廈門)住房租賃基金，收購(gòu)泊寓旗下項(xiàng)目，推動(dòng)業(yè)務(wù)由重變輕。

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